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課程背景

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)加劇、融資環(huán)境趨緊的背景下，企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金管理正從傳統(tǒng)的“被動(dòng)管控”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)賦能”。越來(lái)越多的企業(yè)將現(xiàn)金流視為核心生命線，通過數(shù)字化工具實(shí)現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)的實(shí)時(shí)監(jiān)控與預(yù)測(cè)，并借助供應(yīng)鏈金融、動(dòng)態(tài)賬期管理等創(chuàng)新手段，追求營(yíng)運(yùn)效率最大化與風(fēng)險(xiǎn)最小化的動(dòng)態(tài)平衡，推動(dòng)資金管理成為企業(yè)戰(zhàn)略決策的重要支撐。

營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的“血液”，其管理效率直接決定企業(yè)的生存能力與發(fā)展?jié)摿ΑＳ行У臓I(yíng)運(yùn)資金管理不僅能保障支付能力、避免流動(dòng)性危機(jī)，更能通過優(yōu)化現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期釋放被困資金，提升整體資本回報(bào)率。更重要的是，健康的現(xiàn)金流是企業(yè)抵御經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的“壓艙石”，也是投資者評(píng)估企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵指標(biāo)。缺乏系統(tǒng)性的資金管理，即使盈利可觀的企業(yè)也可能因“慢性失血”或突發(fā)債務(wù)問題而陷入困境。

盡管營(yíng)運(yùn)資金管理如此重要，但許多企業(yè)在實(shí)踐中仍面臨以下挑戰(zhàn)：

- 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警缺失，對(duì)壞賬逾期、盲目擴(kuò)張等致命風(fēng)險(xiǎn)缺乏前瞻性判斷，導(dǎo)致“現(xiàn)金斷流”突發(fā)危機(jī)；

- 業(yè)財(cái)協(xié)同不足，業(yè)務(wù)部門追求規(guī)模增長(zhǎng)而忽視回款效率，財(cái)務(wù)部門難以管控全流程資金周轉(zhuǎn)，造成“盈利不增收”的尷尬局面

- 無(wú)法有效運(yùn)用供應(yīng)鏈金融等現(xiàn)代工具優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，使企業(yè)長(zhǎng)期處于高成本、低效率的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)

- … …

本次課程特邀資金管理專家王老師，以“現(xiàn)金循環(huán)邏輯—風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制—價(jià)值提升路徑”為主線，深入講解現(xiàn)金流管控、自由現(xiàn)金流測(cè)算、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期優(yōu)化等核心模塊，強(qiáng)化從資金預(yù)警到?jīng)Q策落地的全流程能力。助力企業(yè)建立“現(xiàn)金為王”的管理思維，打通業(yè)財(cái)壁壘，全面提升資金效率與抗風(fēng)險(xiǎn)韌性，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與價(jià)值增長(zhǎng)。

【課程內(nèi)容】

模塊一 如何理解現(xiàn)金對(duì)企業(yè)的意義

1. 企業(yè)現(xiàn)金流與資金循環(huán)

（1）靈魂拷問：企業(yè)的錢從哪里來(lái)？又到哪里去？

（2）企業(yè)資金管理的歷史演進(jìn)

（3）關(guān)于資本與現(xiàn)金

2. 現(xiàn)金管理的三大致命風(fēng)險(xiǎn)

（1）壞賬與應(yīng)收逾期

（2）盲目擴(kuò)張與投資

（3）缺少風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

【案例】咖啡店危機(jī)72小時(shí)，評(píng)估面對(duì)各種場(chǎng)景和選擇中的利弊

3. 如果更有效地管理資金

（1）資金管理的"三極平衡"理論（盈利/持續(xù)/安全）

（2）建立有效的現(xiàn)金預(yù)警機(jī)制

a）短期生存：流動(dòng)性枯竭

b）債務(wù)危機(jī)：償付能力預(yù)警

c）慢性失血：運(yùn)營(yíng)效率預(yù)警

d）結(jié)構(gòu)性問題：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

【練習(xí)】根據(jù)案例給定的一家企業(yè)的現(xiàn)金和財(cái)務(wù)指標(biāo)，基于上述預(yù)警指標(biāo)，給出綜合評(píng)定與管理建議

模塊二 企業(yè)價(jià)值與自由現(xiàn)金流

1.什么是企業(yè)價(jià)值（Enterprise Value, EV）

（1）企業(yè)價(jià)值的定義：股權(quán)價(jià)值 + 凈債務(wù)

（2）企業(yè)價(jià)值與市值（Market Cap）的區(qū)別

（3）為什么企業(yè)價(jià)值比市值更重要？

（4）企業(yè)價(jià)值的核心驅(qū)動(dòng)因素

2. 自由現(xiàn)金流：巴菲特眼里最好的商業(yè)模式

（1）自由現(xiàn)金流的定義

FCF=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流（OCF）−資本支出（CapEx）

（或：FCF = EBIT × (1 - 稅率) + 折舊與攤銷 - CapEx - 營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)）

（2）自由現(xiàn)金流的重要性

a）財(cái)務(wù)健康

b）估值的基礎(chǔ)

c）投資決策的依據(jù)

3.企業(yè)估值的核心方法

（1）可比公司法（PE，EV/EBITDA，P/B）

（2）折現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF）

a）核心邏輯：未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值

b）關(guān)鍵步驟：預(yù)測(cè)未來(lái)5-10年的FCF/計(jì)算終值（TV）/選擇折現(xiàn)率（WACC）/計(jì)算企業(yè)價(jià)值

【練習(xí)】 根據(jù)案例給出的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，結(jié)合自由現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值

模塊三 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流：企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算與評(píng)估

1.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

（1）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)

（2）從資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)到財(cái)務(wù)困境

（3）流動(dòng)性渦輪運(yùn)動(dòng)

2.企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期

（1）營(yíng)運(yùn)資金的計(jì)算公式

（2）營(yíng)運(yùn)資金相關(guān)核心指標(biāo)

（3）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理效率

3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量與應(yīng)對(duì)

（1）流動(dòng)新風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量技術(shù)與指標(biāo)

（2）應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具

【工具】供應(yīng)鏈金融，渠道信用保險(xiǎn)，寄售模式

【案例】知名企業(yè)因流動(dòng)性危機(jī)破產(chǎn)的教訓(xùn)

【練習(xí)】使用銷售比率法測(cè)算融資需求

王老師

王老師現(xiàn)任某知名乳品企業(yè)CFO，產(chǎn)品創(chuàng)新與研發(fā)咨詢顧問。歷任全球頂尖獨(dú)角獸企業(yè)OYO鷗游酒店、蔚來(lái)汽車及500強(qiáng)企業(yè)通用磨坊財(cái)務(wù)高管。此前曾在林肯電氣、百勝中國(guó)以及德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所工作多年。在其長(zhǎng)達(dá)15年的從業(yè)經(jīng)歷中，涵蓋了內(nèi)控合規(guī)，財(cái)務(wù)控制，業(yè)務(wù)伙伴，財(cái)務(wù)技術(shù)等多個(gè)職能，并在內(nèi)控合規(guī)領(lǐng)域擁有近10年的工作經(jīng)驗(yàn)。王老師畢業(yè)于英國(guó)伯明翰大學(xué)商學(xué)院，會(huì)計(jì)與金融&市場(chǎng)營(yíng)銷碩士，CIMA北亞區(qū)理事會(huì)理事，是注冊(cè)內(nèi)部審計(jì)師（CIA）、英國(guó)皇家特許管理會(huì)計(jì)師（CIMA）、全球特許管理會(huì)計(jì)師（CGMA），澳大利亞公共會(huì)計(jì)師（IPA）以及英國(guó)注冊(cè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)師（IFA）。

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在線報(bào)名：現(xiàn)金為王：運(yùn)營(yíng)資金效率優(yōu)化與風(fēng)險(xiǎn)防范實(shí)戰(zhàn)工作坊(蘇州)